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理想汽車正面臨多位投資人退出和公司注冊資本降低的境況，或和搭建VIE架構（即Variable Interest Entity-可變利益實體）及重組相關。12月13日，北京車和家信息技術有限公司（理想汽車母公司）發生工商變更，注冊資本由原來的9.15億元變更為約6.83億元，降幅約為25%。

『理想ONE(參數|詢價)』

　　公司退出的股東包括：藍馳創投的投資實體之一天津藍馳新禾投資中心（有限合伙）、梅花創投的投資實體之一寧波梅花明世投資合伙企業（有限合伙）和湖北梅花晟世股權投資合伙企業（有限合伙）等17位投資人。此外，中金甲子投資總監殷曉斌、明勢資本合伙人黃明明卸任公司董事。

　　理想汽車在2019年8月完成了5.3億美元的C輪融資，由美團創始人王興領投近3億美元，字節跳動投資3000萬美元，經緯創投、明勢資本、藍馳創投等老股東跟投，創始人李想個人繼續投資近1億美元。本輪融資完成后，理想汽車的估值約為29.3億美元（約合人民幣206億元）。至此，理想汽車累計融資額達到15.75億美元（約合人民幣111億元）。就在12月初，理想汽車官方還發過聲明稱資金狀況健康良好。

　　目前理想汽車及相關投資人并未對此事作出回應，但聯系到今年8月理想汽車股東之一利歐股份發布的公告來看，此事或許和搭建VIE架構有關，從而為未來IPO鋪路。

　　VIE是指境外注冊的上市實體與境內的業務運營實體相分離，境外的上市實體通過協議的方式控制境內的業務實體，業務實體就是上市實體的VIEs（可變利益實體）。中國多數互聯網企業采用此結構進行海外上市，如百度、阿里以及在美股上市的蔚來汽車等。近期小鵬汽車“股東集體出質股權”也是為了優化股權結構。

　　利歐股份8月份的公告已經直接指向車和家的上市計劃，重組完成后，車和家股東將通過持有注冊于開曼公司的股份，間接持有車和家及其附屬公司權益。開曼公司在中國境內的下屬子公司將通過協議控制車和家，使得車和家成為開曼公司的可實現利益提供者。這次股東的“集體退出”顯然不是表面上的“套現”行為，其股份或將兌換為車和家海外公司的相應權益。

『理想ONE』

　　其實，最近理想汽車面臨了一系列難題，先是在10月份發布公告稱，原作為首發車型的2019款理想ONE延期交付，并向下定用戶直接交付2020款車型；后又被曝出旗下子公司重慶理想智造汽車公司成為被執行人；再到首發車型交付與銀行合作中斷、交付車輛系統疑似故障等。

　　對此，理想汽車也一直在積極解決和回應。產品雖延期交付，但升級了配置；“被執行”一事因受力帆牽連，依據此前協議由力帆承擔；中斷合作的中信銀行恢復了對理想汽車的貸款，不過仍有風險提示；交付車輛系統故障排查了原因，將通過OTA解決。

　　目前，國內新造車勢力普遍面臨資本及市場的壓力。有行業投資人士表示，“造車新勢力都很不容易，不必過于放大這個事情，后續根據理想ONE的交付情況再來看。”（文/汽車之家 盧宇）